Geçen hafta açıklanan son enflasyon verileri, Wall Street’in Fed’in bir sonraki faiz oranı hamlesi konusunda belirsiz kalmasına neden oldu.
Tüketici malları ve hizmetlerinden oluşan bir pazar sepetinin fiyatındaki zaman içindeki ortalama değişimin geniş bir ölçüsü olan Tüketici Fiyat Endeksi’ne (TÜFE) göre enflasyon, Mart ayında düşüş yerine yükseliş yerine yine yanlış yöne yöneldi.
TÜFE , Şubat ayındaki %3,2’den ve Eylül ayından bu yana en yüksek seviyesine çıkarak Mart 2021’de yıllık %3,5 oranında artarak ikinci ayda hız kazandı.
Daha sonra, yerli üreticilerin ürünleri için aldıkları satış fiyatlarında zaman içindeki ortalama değişimin bir ölçüsü olan Mart Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) var . Şubat ayındaki %1,6 ve Ocak ayındaki %1 seviyesinden Mart 2024’te yıllık bazda %2,1 oranında artış gösterdi. Bu, Nisan 2023’ten bu yana en büyük kazanç.
Ayrıca, hesaplamalara gıda ve enerji maliyetleri hariç tutulan çekirdek ÜFE , Şubat’taki %2,1’den Ocak’ta %2’ye çıkarak yıllık %2,4 arttı.
Ancak çekirdek TÜFE, Mart 2024’te son on iki ayın en düşük seviyesi olan Şubat ayı rakamına paralel olarak neredeyse üç yılın en düşük seviyesi olan %3,8’e geriledi.
Ayrıca önümüzdeki yıla ilişkin tüketici enflasyonu beklentileri Mart 2024’te art arda üçüncü kez %3 seviyesinde sabit kalarak son üç yılın en düşük seviyesinde kaldı.
Enflasyona ilişkin karışık tablo, Wall Street’te Fed’in bir sonraki hamlesi konusunda kafa karışıklığına yol açarak piyasada son dönemdeki oynaklığı artırdı.
Uzmanlar enflasyon rakamlarını ve bunların para politikası açısından ne anlama geldiğini değerlendiriyor. Financial Planning Made Personal yazarı ve Mitlin Financial Kurucusu Lawrence Sprung, “TÜFE ve ÜFE arasında karışık sonuçlar aldık, ancak enflasyonun beklendiği kadar hızlı düşmeyebileceğine dair işaretler var gibi görünüyor” dedi. .
“Ekonominin belirli alanları diğerlerine göre daha az enflasyon baskısı görüyor. Geçen haftanın rakamları enerji fiyatları, barınma ve tıbbi bakım hizmetlerinden büyük ölçüde etkilenirken, gıda ve emtia gibi diğer alanlarda bir miktar rahatlama olmuş gibi görünüyor.”
Sprung, yeni enflasyon rakamlarının ilk faiz indiriminin ve 2024 için toplamda iki faiz indiriminin zamanlamasını geriye çekmesini bekliyor.
PNC Financial Services Group, Inc. Kıdemli Ekonomisti ve Başkan Yardımcısı Kurt Rankin, geçen haftaki TÜFE raporunun enflasyonun durduğunu ve aşağı doğru ilerlediğini doğruladığını düşünüyor. Wall Street’in Fed’in altıya kadar faiz indirimi yönündeki çağrılarının en fazla üçe geri döndüğünü ve piyasaların artık yıl sonuna kadar yalnızca iki adet 25 baz puanlık indirim etrafında birleştiğini düşünüyor.
“ÜFE enflasyonunun 2023’ün büyük bölümünde sabit bir seviyeden bu yılın ilk çeyreği boyunca yıllık bazda %4’ün üzerinde bir hıza doğru tersine dönmesi, Fed’in şahin bir bakış açısına sahip olduğunu kabul eden ileriye dönük kanıt sağlıyor; Sadece yüzde 2’lik enflasyona ulaşıyoruz ancak bu tempoyu koruyoruz, yeni bir üretici maliyetleri dalgasının tüketicilere yansımasıyla birlikte, fiyat istikrarına ulaşma mücadelesi geçen yılın kapanış aylarında muhtemelen beklenenden daha uzun sürecek gibi görünüyor.” .
“Arabalardan konuta kadar her şeyin tüketici alımlarını finanse etmek için borçlanma faiz oranları da yüksek kalacak. Yılın ikinci yarısına kadar uzun süreli yüksek borçlanma oranları hisse senetlerine zarar verebilir, zira faiz oranlarının düşürülmesiyle ekonomiye sağlanacak herhangi bir destek 2020 yılına kadar ertelenebilir. Federal Reserve, enflasyonun yüzde 2 hedefine yaklaşacağından emin” dedi.
Mali tarihçi Mark J. Higgins, CFA, CFP®, son üç aylık verilere dayanarak enflasyonun kesin gidişatını tahmin etme çabalarına şüpheyle yaklaşıyor. Ancak beklenenden yüksek okumaların ve sıkı işgücü piyasalarının, Fed’in 2024’te güvercinleşeceğine dair spekülasyon yapan yatırımcıları hayal kırıklığına uğratabileceğine inanıyor.
“Ancak anlaşılması gereken en önemli konu, parasal sıkılaştırma politikalarından çok erken vazgeçme riskinin, sıkı politikayı çok uzun süre sürdürme riskinden çok daha fazla olmasıdır” diye ekledi.
